「日経平均・初めての４１０００円台、益回り５．７％―――来週は権利落ち＝下げを待ち構える投資家...」

３月２２日の東京株式市場では、日経平均が４１０００円乗せとなりました。３月の日経平均の動きを時系列で見てみましょう。

3月

日経平均　　PER　１株利益

1日39910円82銭16.80倍2375円

4日40109円23銭16.80倍2387円

5日40097円63銭16.88倍2375円

6日40090円78銭16.92倍2369円

7日39598円71銭16.82倍2354円

8日39688円94銭16.86倍2354円

11日38820円49銭16.45倍2359円

12日38797円51銭16.37倍2370円

13日38695円97銭16.32倍2371円

14日38807円38銭16.38倍2369円

15日38707円64銭16.45倍2353円

18日39740円44銭16.79倍2366円

19日40003円60銭16.98倍2355円

21日40815円66銭17.29倍2360円

22日 　　　41000円乗せ

日経平均の予想PERは１７倍を超えてきました。益回りで５．７％です。日本の１０年債利回りは約０．７５％ですから、債券利回りと比べて割高感が強調される訳ではありません。ただ、グローバル投資家の運用対象として評価するならば、米国１０年債（４．２％）と比べることも必要なのでしょう。

２２日には、東京エレクトロンが３月４日の高値を更新、ディスコは５日高値を更新、レーザーテックは２月１６日の高値を更新しました。主力半導体製造装置メーカーが久しぶりの高値更新です。

半導体関連株、総合商社、金融株、自動車株、重機械株など幅広い株が循環的に上昇していく展開が続いています。

来週は、３月期決算の配当の権利落ちがあります。配当重視の日本株市場においては、配当の権利落ちを受け、一時的に株価が下落する現象が考えられます。しかし、その下げを待っている投資家も多数存在するでしょう。

ちなみに、１２月本決算の高配当利回り銘柄として知られる株＝JT（２９１４）は、昨年１２月２８日の権利落ち日の株価が３６１２円（－１０７円）でした。権利落ち直前の株価（１２月２７日終値３７１９円）は、権利落ち４日後の１月５日に回復していました。

３月２２日午後３時１０分記