「半導体関連株に利益確定売りが膨らむ」

「ＮＶＤＡという神輿を担いで熱狂――反省感が生じるか」

２月２６日の東京株式市場は、売り買い交錯となりました。先週末２４日土曜日朝６時の日経平均先物価格（大証）は３９４７０円。最も高いところでは３９６１０円までありました。日経平均先物価格は、２６日の通常取引では、その価格に届いていません。

先週の土曜日朝の予想値と比べると、現物市場における利益確定売り圧力がやや強めだったと解釈されます。

２６日の東京市場では、半導体関連株が軟調な動きとなりました。週明けの米国株式市場において「NVDAの過熱感」が意識されることに警戒した動きと考えます。

NVDAの株価は決算発表直前の２１日６７４ドルでした。それが２２日に１１０ドル高の７８５ドルで引け、２３日は一時８２３ドルまで上昇しました。

６７４ドルだった株価が２日で８２３ドルまで、２２％も上昇しました。

「行き過ぎ」とは定性的表現なので、これを行き過ぎではないと捉える方もいるでしょう。しかし、ＮＶＤＡは中小型株ではありません。時価総額が一時２兆ドル（３００兆円）を超えた超大型株です。

一般的に超大型株は豊富な流動性の下で価格が形成されていますので「業績面のビッグサプライズ」は生じにくいと考えられます。それでもＮＶＤＡがこれだけ動きました。「業績面」ではなく、投資家の事情＝需給要因が影響していると考えられます。

ＮＶＤＡには「集団で神輿を担いで熱狂する状態」が生じている可能性があります。２６日の東京市場では、そうした警戒感が働いて半導体関連株の下落をもたらしたと考えます。バフェット氏の警告も効きました。

２月２６日午後３時１０分記