「原油価格一段安」

「日経平均の予想PERは１４．５倍に低下」

「ここまでの決算発表で合計予想利益は２兆円弱の増加」

１１月８日の米国市場では、原油価格が一段安です。６日に８０ドル台だった原油価格は一時７５ドルを割りました。１０年債利回りは一時、０．０６％Pほど低い４．５０％まで低下しました。

日本時間の９日午前５時３０分現在、米国株は小動きです。シェブロンは５２週安値を更新、エクソンモービル、BP、シェル、ペトロブラスなど、資源株が下げています。

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日本企業の決算発表が佳境を迎えています。日経平均の採用銘柄２２５社の合計時価総額を「合計予想利益」で割った数値が「予想PER」です。企業が決算発表を実施し、予想利益を変更すると、PER値が変化します。

８日段階で、日経平均採用銘柄の合計時価総額は５９２．１６兆円です。予想PERは１４．５７倍です。

５９２．１６兆円÷１４．５７＝日経平均採用銘柄の合計予想利益＝４０兆６４２４億円です。

決算発表前の１０月１９日は３８兆７２２１億円でした。今回の決算発表を経て、ここまで１兆９２０３億円、約５％、予想利益が上方修正されました。

日経平均をその予想PERで割った数値が１株利益です。便宜的な数値です。以下に日経平均、予想PER、予想１株利益の粋を時系列で示します。

　　日経平均　　　　PER　1株利益

19日31430円62銭　15.01倍2093円

20日31259円36銭　14.95倍2090円

23日30999円55銭　14.83倍2090円

24日31062円35銭　14.82倍2095円

25日31269円92銭　14.93倍2094円

26日30601円78銭　14.77倍2071円

27日30991円69銭　14.98倍2068円

30日30696円96銭　14.81倍2072円

31日30858円85銭　14.89倍2072円

11月

1日31601円65銭　15.21倍2077円

2日31949円89銭　14.81倍2157円

6日32708円48銭　14.99倍2182円

7日32271円82銭　14.80倍2180円

8日32166円48銭　14.57倍2207円

（PER、1株利益とも予想値）

日経平均の１株利益は、２日に急増しています。これは、トヨタが前日１日に業績見通しを上方修正したためです。そして今週以降、さらに１株利益が増加しています。総合商社の業績修正等が寄与しています。

１日時点で１５倍を超えた予想PERは、昨日８日の下げで１４．５７倍に低下しました。６月８日の１４．５３倍以来の低水準です。

９月１５日に日経平均が３３５３３円０９銭を付けた時、予想PERは１６．０９倍、予想１株利益は２０８４円でした。日本企業の業績上方修正によって、足元のPERは低下しました。今年の株価上昇を説明できる業績動向と言えます。

トヨタは２４年３月期の純利益を１兆３７００億円上方修正しました。ここまでの日経平均採用銘柄全体の予想利益上方修正幅「１兆９２００億円」のうち、約７割を占めます。

収益規模の大きな企業の利益動向によって、日経平均採用銘柄の合計予想利益は大きく変動します。従って「日本企業全体の予想利益が順調に切り上がっている」との表現はちょっと難しいかな、と感じています。

１１月９日午前５時４０分記