「米国株高受け、日本株も高い」

「"完成車需要＞自動車向け電子部品需要"に警戒、ニデックとKOAが新安値」

１０月２５日の日本株は上げました。「米国株高受けて日本株も上昇」です。今のところ、日経平均の３１０００割れは短期間に留まっています。

しかし、決算内容への反応を見ると、警戒される面もあります。決算発表後に急落したニデック（６５９４）が連日の新安値です。そして、本日は決算発表翌日のKOA（６９９９）も大幅安、約半年ぶりの新安値となりました。。

KOAは２４日、２４年３月期の営業利益を従来の６７億円に対して２３億円に修正しました。同社は、電力を制御する電子部品＝抵抗器のメーカーです。ハイブリット車や電気自動車向け部品を供給します。売上高の約半分が自動車業界向けです。

KOAは下方修正要因を「産業機械、民生機器中心に日米中で顧客の在庫調整が継続、需要回復は来期以降にずれ込む」と説明しています。以下に用途別の売上高を記載します。

KOAの今上半期・用途別売上高

　　前上期比　前下期比

電源－32％　　－25％

通信－14％　　 －9％

家電－33％　　－22％

産機－10％　　－10％

自動車－1％　　－5％

全分野で売上高が減少しています。気になるのは、最終需要の強い自動車向けの売上高も減少している点です。７－９月期における自動車の世界需要は増加しています。しかし、KOAの自動車向け売上高は前上半期比、前下半期比とも減少しています。

昨年は、サプライチェーン混乱を受けて、完成車メーカーが在庫を積み増していました。現在は、その混乱が終了し、生産が軌道に乗っています。

非常時に積み上げた在庫を正常化させる段階に来ました。自動車メーカーが在庫を正常化させるに伴い、部品メーカーへの新規発注が抑制されます。「自動車の最終需要ほど部品需要が伸びない」状況につながっています。

７－９月期の自動車市場を把握する上で、面白いデータがありましたので、以下に紹介します。米国自動車メーカーのGMが２４日に発表した決算資料です。各地域の自動車販売動向です。

各地域の自動車販売（GMの決算資料）

◎北米

業界全体502万台（＋17％）

GM　　　79万台（＋20％）

◎中国

業界全体649万台（＋2％）

GM　　　54万台（－14％）

◎中国以外のアジア、太平洋地域・中東・アフリカ

業界全体537万台（＋6％）

GM　　　16万台（＋37％）

◎南米

業界全体98万台（－1％）

GM　　 12万台（－7％）

業界全体の数字を見ると、７－９月期の完成車市場は順調に拡大したことがわかります。自動車向け電子部品の増加が予想される環境下なのですが、完成車メーカーの倉庫内にどのくらい在庫があるのか、そこを意識して決算発表に備えます。

１０月２５日午後３時１０分記