「原油価格９３ドル台に上昇、９月FOMCで"メンバーの物価見通し"に影響！」

「１９日の米国株は小幅安」

９月１９日の米国株は下げました。下落率は、NYダウが０．３％、ナスダック指数が０．２％でした。原油価格は1バーレル９３ドル台まで上昇しました。

「FOMCを控えて見送り」と表現されます。米国時間２０日にFOMCの結果が公表されます。その注目点をお伝えします。

FED　WARCHによると、今回のFOMCの利上げ確率は１％しかありません。従って、今回の利上げ見送りは完全に織り込まれています。FOMCメンバーの経済・金利見通しが焦点です。

◎           米国のGDP

FOMCメンバー予想の２３年ＧＤＰ中央値は、６月FOMC時点で＋１．０％でした。３月時点では＋０．４％でした。今回も上方修正される可能性があります。

来年２４年のＧＤＰは、６月ＦＯＭＣにおいて＋１．１％と予想されていました。米国経済の成長力と金融環境を踏まえて、株式価値を再考する段階に入ります。

◎           政策金利予想値

ＦＯＭＣメンバーの予想中央値は、６月時点で「２３年末５．６％、２４年末４．６％」でした。３月時点の「２３年末５．１％、２４年末４．３％」に対して切り上がりました。ＧＤＰが上方修正されれば、政策金利見通しも上方修正されます。

６月時点では年内あと１回の利上げが想定されていました。FED　WATCHによると、市場参加者が想定する年内の利上げ確率は約４割です。さほど市場とギャップがある訳ではないので、年内の金融政策がマーケットに波乱を与える可能性は小さいと考えます。

焦点は２４年末の予想政策金利水準でしょう。来年も引き締め的な金融政策が継続されるならば、株式価値の測定に影響を与えます。来年の金融政策を見る上では、物価の前提が重要です。

◎           物価上昇率

２０２３年のＰＣＥインフレ率について、６月ＦＯＭＣ時点では、「総合が＋３．２％、コアが＋３．９％」と予想されていました。原油価格の上昇によって、総合の上昇率がどう変化するか、注目されます。６月のFOMC時には原油価格は約７０ドルでした。昨日は９３ドル台まで上昇しています。３か月で原油価格は３割強、上昇しています。物価に対する影響は大きいはずです。原油価格上昇で物価上昇率の予想値が高まると、引き締め的な金融政策につながります。

２４年のＰＣＥインフレ率については、６月時点で総合が＋２．５％、コアが２．６％と予想されています。物価上昇が来年もしつこく続くのか、２４年のインフレ率の確認は大切です。

９月２０日午前６時１０分記