「７月雇用統計、２カ月連続で非農業雇用者９０万人以上の増加」

「長期金利上昇」

「テーパリングの時期、早まる可能性も」

「中国の７月物価指数、生産者物価の上昇が続く」

先週の金曜日、今週の月曜日の米国株の動きは以下の通りです。

　　　　　　ニューヨークダウ　　　　　　　　　ナスダック総合指数

６日　　３５２０８ドル（＋１４４ドル）　　　１４８３５P（－５９P）

９日　　３５１０１ドル（－１０６ドル）　　　１４８６０P（＋２４P）

先週６日金曜日に７月の雇用統計が発表されました。雇用統計は強い数字になりました。米国長期金利が上昇しました。金曜日の米国１０年債利回りは、０．０７％Pほど上昇して、１．２９％となりました。そして昨日月曜日には、さらに０．０３％Pほど上昇して１．３２％台となりました。先週の水曜日は１．１３％割れがありましたから、１週間足らずの期間において、約０．２％Pの上昇幅となりました。

７月の非農業雇用者の増加数は９４万３０００人となりました。６月も９３万８０００人（従来発表８５万人）に改定されました。

９４万３０００人のうち、民間雇用者の増加数は７０万３０００人です。そのうち民間サービス業者は６５万９０００人です。さらにそのうちのレジャー・観光産業は３８万人と、過半を占めます。

コロナウイルスの影響が現れる前の、昨年２月との比較を見てみましょう。非農業雇用者は１億４６８２万人で、昨年２月と比べて、まだ５７０万人少ない水準です。レジャー・観光業は１５１７万人で、１７３万人減少しています。

家計調査における雇用者は、１億５２６４万人と前月比で１０４万人増加しました。労働参加者は、１億６１３４万人で、前月比で２６万人増加しました。労働参加者の増加数が２６万人、雇用者が１０４万人ですので、失業者は差し引き７８万人減少しました。参加者を大きく上回る雇用者の増加によって、失業率は５．３９％と、前月の５．８８％に対して約０．５％P低下しました。

労働参加者の絶対数は１億６１３４万人で、昨年２月と比べて３１０万人減少しています。

前記しましたが、昨年２月時点と比べて、非農業雇用者が５７０万人、労働参加者が３１０万人足りないのが７月の状況です。６月、７月と連続して、非農業雇用者は１カ月当たり９０万人規模で増加しています。８月～１２月の５カ月間の各月とも、６月・７月と同様に９０万人規模で増加すれば、今年末の非農業雇用者数は、コロナ前まであと１２０万人という計算になります。

１１月２－３日に開催されるFOMCでは、メンバーの金利・経済見通しは発表されないので、テーパリングが実施されるとしても、メンバーの見通しが公表される１２月１４日－１５日になると考えられます。しかし、９０万人規模の雇用者増加が８月、９月、１０月と続く見通しとなるならば、１１月の会合におけるテーパリング開始を予想する動きが活発になることも考えられます。

今回の雇用統計の結果は、テーパリングの時期について、やや前倒しさせる可能性を市場に意識させたと考えています。

中国では９日、７月の消費者物価指数、生産者物価指数が発表されました。消費者物価指数は前年同月比＋１．０％、前月比＋０．３％となりました。生産者物価指数は前年同月比＋９．０％、前月比＋０．５％となりました。

消費者物価指数では、豚肉（中国語では猪肉）の価格が前年同期比で４３％下落、前月比でも１．９％下落しています。一方で、交通関連の燃料費が前年同月比＋２４．７％、前月比＋３．４％、観光費が前年同月比＋７．８％、前月比でも＋７．３％の高い伸びとなっています。コト消費に関する物価上昇が見られています。

生産者物価指数では、石炭、石油、鉄鋼の加工関連産業の価格が前年同月比でそろって５０％前後の高い伸びが続いています。一方で、自動車製造関連は前年同月比で０．５％下落しました。自動車製造関連生産者物価指数は、３カ月連続の前年割れです。原材料価格が上昇する一方で、加工組み立て産業の一角では、販売価格への転嫁が進んでいないことがわかります。