「先週末米国株式市場では小型株が強い」

「今週のFOMCの注目点」

「"２０２３年中に利上げ"――多数派になるか？」

先週末１１日の米国株は小幅高でした。S&P５００種指数の上昇率は０．１９％でした。一方で、小型株の値動きを示すラッセル２０００の上昇率は１．０６％でした。小型株が幅広く買われて、大型株の値動きは相対的に鈍かった市況でした。

１１日に発表された6月のミシガン大学消費者信頼感指数速報値は良好な結果となりました。前月比で３．５P上昇の８６．４でした。現状指数が９０．６（前月比＋１．２）、期待指数が８３．８（＋６．０）でした。特に期待指数の上昇幅が大きくなっています。

今週は米国時間１６日にFOMCの結果が発表されます。４月－５月の雇用統計結果が物足りない内容になったので、量的金融緩和規模の縮小に対しては、時期尚早との見解が示されると予想されています。

FOMCメンバーの経済・雇用・金利見通しが発表されます。前回の３月時点の予想と比べて、どう変わっているのか、大きな注目点です。

３月時点で今年２０２１年末までに利上げを予想しているメンバーは、１８人中ゼロでした。今回も変わらずにゼロだと考えられます。

２０２２年末までに利上げを想定しているメンバーは、３月時点で、１８人中、４人いました。1回利上げが3人、2回利上げが1人です。メンバー全員の総意としては、「２０２２年末まで利上げなし」となるのでしょうが、１８人の内、何人が利上げを予想しているのか、今年３月時点の４人よりも増えているのか、注目されます。

２０２３年末までに利上げを予想しているメンバーは、３月時点で、７人いました。７人は１８人に対して4割弱に当たります。あと、２人が利上げを予想すると、全体の５割が２３年末までに利上げを予想していることになります。「２０２３年末まで利上げはない」という従来の大きな方向性に変化が出ないのか、それとも２０２３年中には利上げは実施されるだろうとのメンバーが過半数を占めることになるのか、大きな注目点になります。

３月時点におけるメンバー予想の中央値を確認しておきましょう。（単位％）

　　　　　　　　　　２０２１年　　　　２０２２年　　　２０２３年

GDP　　　　　　　　　６．５　 　　　　　３．３　　　　　２．２

失業率　　　　　　　　４．５　　 　　　　３．９　　　   　３．５

PCEコアインフレ率      ２．２　　　　 　　２．０　　　　　２．１

現時点におけるインフレ率の上昇が一時的な現象なのかどうか、PCEコアインフレ率の数字の変化があるかどうか、FOMCの考え方を確認することになります。