「小型株が相対的に強い」

「米国長期金利、５月７日以来の低水準」

８日の米国株は小動きでした。ニューヨークダウは−０．０９％、ナスダック総合指数は＋０．３１％と髙安まちまち。一方で、小型株の値動きを示す「ラッセル２０００」は＋１．０６％と良好な動きです。ラッセル２０００は前日７日も上昇率１．４％でした。

昨日の東京株式市場でも、小型株の動きが相対的に強くなりました。規模別のTOPIXの動きを以下に示します

TOPIXコア３０　  　−０．２０％

TOPIXラージ７０　 ＋０．３０％

TOPIX１００    　   ＋０．０１％

TOPIX４００   　    ＋０．０９％

TOPIX５００    　   ＋０．０４％

TOPIX１０００     　＋０．０７％

TOPIX Small       　＋０．６１％

TOPIX　Smallの上昇率の大きさが目立ちます。東証マザーズ指数の上昇率は２．２７％でした。

主力株の値動きが鈍くなる中で、個別企業に対する物色意欲は強い状況です。小型株の一角が値を飛ばすことに伴って、小型株指数の動きが相対的に良くなっていると考えられます。

米国１０年債利回りは、一時１．５１％台まで低下しました。先月５月７日の雇用統計発表時に短期的に１．４７％台まで低下して以来の低水準です。５月の消費者物価指数の発表を木曜日に控えて、１０年債利回りが１か月ぶりの低水準です。

「消費者物価指数の発表を前に警戒感が強い」といった米国マーケットに関する解説が目立つ状況ですが、債券利回りを見ると、さほどインフレ動向を心配しているようには見えません。

８日には、ドイツの調査機関ZEWからアナリスト１８７人を対象とした6月の景況調査も発表されました。５月３１日～６月７日の間に集計された、新鮮なソフトデータです。

「インフレ率」に対する回答が興味深いです。以下に示します。

米国のインフレ率

「上昇」 ７６．１％（前月比－６．１％P）

「同じ」 １３．６％（同－１．０％P）

「低下」 １０．３％（同＋７．１%P）

上昇と見ている人は当然多数派ですが、その比率は前月の調査と比べると低下しています。「低下」と見る人の比率が増えています。

一方でドイツにおけるインフレ率については、以下の通りです。

上昇　８４．９（＋４．６）

同じ　１０．８（－６．８）

低下　　４．３（＋２．２）

ドイツのデータは、米国以上のインフレ率上昇を示しています。しかし、ドイツの１０年債金利は−０．２３％で、マイナス金利が続いています。現状では、インフレ率の高まりは一時的、との見方の方が優勢とように見えます。