（タイトルの「鎌田伸一記者編」をクリックすると、過去の掲載分を見ることができます。）



「２０日の米国株は上昇」

「商品相場の下落は想定の範囲内」

「半導体関連株上昇」

２０日の米国株は上昇しました。ビットコイン価格の暴落がリスク回避の動きをもたらし、商品相場などの下落につながる懸念が意識されていました。２０日の欧米市場では、銅や原油先物市場の価格は、やはり下げました。

ただ、商品相場の下落は想定の範囲内と受け止められました。米国債券への売りも限定的で、債券価格は反発、１０年債利回りは前の日よりも０．０５％ほど低下しました。ビットコインも上げました。

債券利回りの低下を受けて、株式市場では、IT株、半導体関連株が相対的に強くなりました。ニューヨークダウ採用銘柄では、アップルが上昇率トップです。決算発表を控えるアプライドマテリアル（半導体製造装置の世界トップメーカー）の上昇率は４．４％でした。

２０日の米国における半導体関連株の上昇を見ると、２１日の東京市場でも、グロース株が優位と見るのが一般的かもしれませんが、昨日２０日の段階で東京市場では鉄鋼や非鉄金属などの素材株・バリュー株が既に急落しています。

２０日の段階で急落していたバリュー株が、２０日の商品相場の下落が限定的だったという観点から、どのくらい買い戻されるか、という点にも目を向けたいと考えています。

２０日にはフィラデルフィア連銀の５月製造業景況指数が発表されました。記録的な水準まで上昇した４月に対して低下しました。現状指数が３１．５（前月比－１８．７）、先行き指数は５２．７（同－１３．９）でした。

一般的に、景況指数の低下は株式市場の悪材料ですが、マーケットへの影響は限定的でした。６か月後の景気動向を予想する先行き指数５２．７という数字は、「良くなる５６．９％、同じ３５．５％、悪くなる４．３％」という回答から計算されています。

半年後の経済が良くなる可能性は引き続き高い状況です。４月にあまりにも高い水準になってしまったソフトデータの上昇が一服したことは、余裕をもって受け止められたようです。

２０日に発表された欧米企業の決算を見てみましょう。ファッション企業のラルフローレンが発表した１－３月期の売上高は前年同期比１％増加の１２億９０００万ドルでした。「アジアとヨーロッパの伸びが予想を超えた」と会社側では評価しています。１－３月期の決算ですので、ちょっと発表が遅いですね。

ラルフローレンは３月が本決算の会社です。新年度＝２０２２年３月期の売上高については２０－２５％の増収が計画されています。前期1年間が２９％の減収となった翌期の増収率２０－２５％は物足りないと受け止められたのでしょうか、ラルフローレンの株価は７％も下落しました。

先述したアプライドマテリアルの２－４月期の売上高は５５億８０００万ドル（前年同期比＋４１％）となりました。最高記録です。５－７月期の売上高については、５９億２０００万ドルと、さらに増加する見通しが発表されました。

日本時間午前7時段階で、時間外取引におけるアプライドマテリアルの株価は１％ほど下げています。先述したように通常取引では４．４％上昇の１３０．３１ドルでした。

アプライドマテリアルの株価は昨年３月の安値３６ドルに対して、４月高値１４６ドルまで約４倍になっています。

昨日の米国株式市場の物色状況を見ると、東京市場でもグロース株優位の動きを予想する方が多いかもしれません。ただ、昨日の東京市場では、TOPIXグロース指数＋０．２６％、TOPIXバリュー指数−０．１８％と、既にグロース株が相対的優位の値動きを見せています。

正直な気持ちとして、昨日（グロース高・バリュー安）の反動も考慮すべきかな、と思っています。現在の株式市場では、グロース株、あるいはバリュー株のどちらが相対的に強くなるのか、強いトレンドが発生している訳ではなく、あまり決めつけない方が良いと考えています。