「半導体関連株大幅安、日経平均下げ幅一時４０００円超」

「市況不透明感からメモリー株の急落響く」

「"巨額AI投資継続"――来週以降確認へ」

７月１７日の日本株は大幅安です。売買代金上位の主力株には、下落率が１０％を超える銘柄も多数あります。年初に約５万円だった日経平均は、半導体関連株をけん引役に７万円超まで上昇しましたが、足元では投機資金の逆回転が起こっています。

本日、韓国市場は休場です。明日１８日から東京市場は３連休に入ります。次の営業日の２１日までに米国市場を２日、韓国市場を１日消化することになります。半導体関連株に対する売買が極端に傾く展開が続いています。値動きに耐え切れず、保有株を手放す動きが活発になりました。

来週は、２２日にアルファベット（GOOG）、２３日にインテルが決算を発表します。アルファベットは、AI開発に巨費を投入している代表的企業です。設備投資動向に変化がないか、確認します。重要ですね。アルファベットの四半期ごとの設備投資実績を以下に掲載します。

アルファベットの設備投資（億ドル）

25年～

1－3月　　171（＋43％）

4－6月　　224（＋70％）

7－9月　　239（＋83％）

10－12月　278（＋95％）

26年～

1－3月　　356（＋107％）

4－6月　　　？

アルファベットの４－６月期の設備投資も増勢に加速がついていると推定されます。足元と先行きの需要の強さを確認できるか、まずはそこです。

翌７月最終週には、２９日にメタ、マイクロソフト、３０日にアップル、アマゾンが決算を発表します。巨大企業の設備投資動向に変化がないか、いつものように確認します。

今回のメモリー・記憶装置関連株の世界的な下落は、先行きの価格面に変調が訪れるとの懸念に起因しています。中国企業のメモリー供給増加などが市況に与える影響が警戒されています。

メモリーメーカーの収益は価格上昇効果によって膨れ上がり、そこを株式市場は高く評価してきました。だから、価格の変調懸念が発生すると、株価の動きも激しくなります。

メモリー株とは違い「価格上昇が過大評価されてきた訳ではない半導体関連株」もたくさんあります。メモリー株急落の影響を受けて、それら他の半導体関連株も大幅安になっています。しかし、「巨大IT企業によるAI開発投資増勢」が確認されれば、強い事業環境に見直しの目が向かう可能性があります。

今回の半導体関連株急落は「価格上昇継続への懸念」が要因であり、AI投資関連需要に対する懸念が発生したわけではありません。そこを確認できるか、来週から２週間における注目点です。

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鎌田伸一は７月２５日に群馬県高崎駅近くで開催される株式セミナーに参加します。永濱利廣さん（第一ライフ資産運用経済研究所 首席エコノミスト）、鈴木一之さん（株式アナリスト）、松尾英里子さん（司会進行：フリーアナウンサー）と一緒に日本株について大いに語りたいと思います。興味のある方は是非、以下からお申し込みください。

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