鎌田記者がきょうの株式市場を約10分で解説「きょうカブ！」ポッドキャスト配信中

「３連休前に利益確定売りが膨らむ」

「今週は日本株上昇だが、値下がり銘柄数の方が多い...」

１０月１０日の日本株は下げました。朝６時の日経平均先物夜間取引の終値は２８０円安でしたので、想定以上に下げ幅が広がりました。

今週は、月曜日に日経平均２１７５円高のロケットスタートを切りましたので、３連休前に利益確定売りが膨らんでも不思議ではありません。

気になるのは値下がり銘柄数の数が多い点です。午後２時３０分現在、値上がり銘柄数１２６に対して値下がり銘柄数は１４６５です。プライム市場上場株の９割以上が下落しています。この時点では、今週５日間における値下がり銘柄数は値上がりを上回っています。（２時３０分現在、５日間累計の値上がり銘柄数３８８０、値下がり銘柄数３９５３）

先週末と比べると、日経平均、TOPIXとも上昇しています。最高値圏で投資家心理は高まっているはずですが、１週間を通じて値下がり銘柄が値上がりよりも多い、ここが気になります。

１９８９年末に日経平均が当時の高値を付ける時、片倉や松竹など当時の日経平均採用品薄株がガンガン上がることで日経平均が上昇する中で、下落銘柄数の比率が高くなった経緯があります。

多くの投資家が多くの株を買う時には値上がり銘柄数の数が多くなり、多くの投資家の金融資産が増えます。騰落レシオ（２５日）が１５０を超えた今年８月が、その時期にあたります。

しかし、今週は、日経平均はけっこう上がったけれども上がる銘柄数が少なくなりました。割安株が少なくなったので個別株を買う動きの勢いが鈍る。一方で、投機資金が指数上昇に寄与する銘柄を集中的に買う。上昇相場の爛熟期にはそんな現象が見られます。「今週は確かに日経平均は上昇したけれども、保有株は上昇しなかったな」と感じる投資家の方も少なくなかったと思います。

ただ、現在の日本株は、割高感は否めないとしてもバブル水準ではありません。９月締めの決算を受けて業績見通しを上方修正し、利益水準面から魅力の生じる株も登場してくるでしょう。

貿易統計や機械受注、日銀短観等の統計を活用し、業績面で下押しリスクが発生しにくい銘柄を選ぶ姿勢が有望です。来週のラジオ出演時にはそんな観点で話ができれば、と思っています。

来週の１０月１８日土曜日に東京駅近くで開催される株式セミナーに参加します。鈴木一之さん、永濱利廣さん（第一生命経済研究所）、松尾英里子さんとご一緒します。もし、ご参加をご希望の方は以下の豊トラスティ証券のホームページからお申し込みください。

https://www.yutaka-trusty.co.jp/market/seminar/20251018-tokyo/