「日経平均３６０００円乗せ、輸送用機器、建設軸に低PBR銘柄上昇」

「信越化学、２億株・５０００億円の自社株買い」

「コマツ、営業利益への関税影響は需要減で１５８億円、原価増で７８５億円」

４月２８日の東京株式市場では、日経平均が取引時間中に３６０００円に乗せました。４月１日以来の３６０００円乗せです。輸送用機器（自動車関連）、建設、銀行、海運など低PBR業種の株式が重点的に買われたことを受けて、TOPIXのパフォーマンスは日経平均を上回りました。

トヨタグループがTOBによる株式非公開化を検討しているとの報道を受けて、豊田自動織機（６２０１）がストップ高買い気配での推移となりました。トヨタを軸としたトヨタグループの株価全般も総じて上昇しました。仮にTOBによる非公開化が実現するのならば、買い手のトヨタグループには多大なコストが発生するはずですが、資本再編のダイナミズムの方が前向きに解釈されたようです。

２５日決算発表の信越化学が上昇しました。４－６月期の営業利益１６６０億円（前年同期比－１３％）を発表しました。減益見通しですが、関税の影響を考慮した見通しを発表する企業には安心感が先行するようです。

信越化学は上限２億株（発行株式数の約１０％）、上限５０００億円の自社株買いを発表しました。大規模な自社株買いを好感しました。

上限が２億株かつ５０００億円ならば、２億株を買うためには１株を２５００円で買わなければなりません。本日の株価は約４３００円なので、５０００億円で２億株を買うのは困難に見えます。大規模な買い付け株数を打ち出すことで、自社株が割安とのアピールを強めたと考えられます。

建設機械メーカーのコマツ（６３０１）は本日午後２時、決算を発表しました。２６年３月期の営業利益は４７８０億円（前期比－２７％）の計画です。

コマツは、追加関税の影響を明確な数字として織り込んでいます。需要面で利益面に１５８億円の影響が発生するとしています。関税影響が米国の名目GDP成長率を１．１％P低下させると、需要減の利益への影響が１５８億円になると試算しています。また、これとは別に関税コストによって原価が７８５億円増加するとしています。年間では１４００億円の計算ですが、２５年度は在庫があるため７８５億円になるそうです。

大幅減益予想ですが、コマツの株価はほとんど売られませんでした。関税の影響について、企業側が具体的な説明を深めると、株価は下がりにくくなり、下がりにくさを受けて買い戻しが入る傾向があるようです。

４月２８日午後３時４０分記