「６日の米国株は小幅高」
「１０年債利回り。一時２．７４％台まで低下、その後２．９２％台に上昇」
「ISM６月サービス業景況調査、底堅い数字に」
「７月FOMC、０．７５％利上げも」
６日の米国株は小幅上昇しました。上昇率は、ニューヨークダウが０．２％、ナスダック指数は０．３％でした。
「景気動向に対する警戒感を反映して、金利がどこまで下がるか」が当面の関心事です。米国１０年債利回りは米国時間朝方に、一時２．７４％台まで低下しました。しかし、ISMの発表した６月のサービス業PMIが、総合的に強い数字になったことを受けて、その後、債券は売られ、金利は上昇しました。
１０年債利回りは、２．９２％台まで上昇しました。
FOMCの議事要旨が公開されました。７月２６日～２７日において行われる会合において、０．５％～０．７５％の利上げが実施される方向性が確認されました。
６月FOMCの結果、その当時の考え方として「７月から１２月における４回のFOMCにおいて累計１．７５％の利上げが実施される」との見方を市場では織り込んでいます。
従って、７月～１２月の４回のFOMCで「０．７５％、０．５％、０．２５％、０．２５％」と利上げが続いても「０．５％、０．５％、０．５％、０．２５％」と利上げが続いても、どちらでも特に大きな問題は発生しません。
従って、「７月のFOMCで０．７５％の利上げ実施」が実現しても、理屈の上ではそれは想定の範囲内でしょう。
しかし、長期金利の低下は、経済見通しの悪化懸念を反映していますので、そのあたりの金利動向を受けて、市場の政策金利への視線は、やや低めにシフトしていた可能性があります。６日に発表されたISM６月サービス業景況指数、６月FOMC議事要旨の内容は、低めにシフトしていた市場の視線をやや上の戻したと考えます。
ISMサービス業調査の内容を以下に示します。
ISMサービス業景況調査（６月分）
Services PMI 55.3（-0.6）
Business Activity/ 56.1（+1.6）
New Orders 55.6（-2.0）
Employment 47.4（-2.8）
Supplier Deliveries 61.9（+0.6）
Inventories 47.5（-3.5）
Prices 80.1（-2.0）
Imports 46.3（-6.5）
１日に発表された製造業調査では「Supplier Deliveries」が大幅に低下して、需要の減少に伴うサプライチェーンの改善を示唆していました。今回、サービス業の調査においては「Supplier Deliveries」は低下せず、小幅上昇していました。モノの需要と比べて、サービス業の需要は旺盛な状況にあり、それが全体の底堅い動きにつながったと考えられます。
企業担当者からのコメント（主旨）
「供給網と供給者の信頼性は、当社の主要な食品と放送の必要性において引き続き向上している。設備はまだ（典型的な）長期遅延の最中である。人材雇用の問題が再燃し、大豆油製品を筆頭に主要な分野でコストが劇的に上昇している。ディーゼル燃料の高騰は、ほとんど全てに影響している。[宿泊・フードサービス］
「上昇により売上は鈍化した。供給面での課題はまだ解消されていない」[建設]
「活動量は前月から2％減少したが、2021年5月との比較では47％増加した[教育サービス］
「インフレ、エネルギーコスト、不足感から値上げが盛ん。ソフトウェアの更新費用も5～10％上がっている。これは手に負えないので、すべての取引で価格上昇の原因を調査する [行政］
「ゼロコロナ政策による中国での操業停止が、当社の供給網に悪影響を及ぼしています [ヘルスケア＆ソーシャルアシスタンス］
「昨年来、消費者向け製品の需要が弱くなり、今年初めの見通しを下回った。年内の見通しを下方修正。上海のオミクロンによる減速が影響している。しかし、活動は徐々に戻っている」[情報通信業］
「エネルギーサービス部門の需要や活動は引き続き堅調」 [鉱業］
「消費者は、必需品へと購入をシフトしている。インフレは間違いなく当社の売上高を圧迫している。ショッピングモールの来場者数は標準を大きく下回っている。これは、インフレ、必需品への可処分所得の必要性、ショッピングモールへ車で行く意欲の低下が原因である。Eコマースの売上は再び増加すると思う [小売業］
「インフレとエネルギーコストの上昇にもかかわらず、需要と企業活動は過去最高を更新していうる。減速の兆候はほとんどない。 [公益事業]
「金利上昇、労働力不足、インフレ、輸送問題、ガス・ディーゼル価格が高騰している。仕事は堅調に推移。見通しは慎重{卸売業}
