「２７日の米国株は下落、ナスダックの下落率０．７％」

「ラッセル２０００は上昇」

「ナスダック指数、底打ちの焦点はインフレ動向」

「２８日は住宅価格指数の発表を控える」

週明けとなる２７日の米国株は下落しました。下落率は、ニューヨークダウが０．２％、ナスダック総合指数が０．７％でした。先週末に大幅高になった反動から、戻り売り、利益確定売りが膨らみました。小型株の値動きを示すラッセル２０００は０．３％ほど上昇するなど、上がっている株価指数もあります。大幅高の後にしては、底堅い動きと見られます。

「米国株は底打ちしたのか」との議論が盛んです。ナスダック総合指数の２７日の終値は１１５２４ポイント。取引時間中の安値は6月１６日の１０５６５ポイントです。

今年の米国１０年債利回りの最も高い水準は、６月１４日の３．４８％です。その後、２３日に１０年債利回りは３％まで低下し、昨日は３．２％程度になりました。ナスダック総合指数と米国金利の動きは、連動性があると見て良いでしょう。

長期金利がどんどん低下する必要性はありませんが、３．５％を超えてどんどん上昇していく展開にならないことが、米国株の底打ちには大切な要素に見えます。今後、インフレがさらに加速し、FRBが金融引き締めをさらに強化し、金利がさらに上昇するような展開となれば、ナスダック素指数は当然、影響を受けるでしょう。

だから、「米国株は底打ちしたのか」の議論は、「米国のインフレは落ち着くのか」の議論と等しい面があると考えます。

今週は、米国時間２８日に、重要住宅指数の発表があります。ケースシラーS&P住宅価格指数４月分が発表されます。３月までの動きを以下に示します。

S&Pケースシラー住宅価格指数（２０都市）

                              前年同月比　　　　　前月比

１月　　　　　　　　＋１８．９％　　　＋１．３％

２月　　　　　　　　＋２０．２％　　　＋２．４％

３月　　　　　　　　＋２１．１％　　　＋３．０％

３月まで上昇が加速しています。５月の中古住宅販売状況（米国不動産協会）によると、中古住宅価格の上昇は４月、５月と１４％台の高い伸びが続いています。従って、住宅価格は高い伸びが続いていると考えられます。

住宅価格の高い伸びに対して、既にマーケットが強く意識していると、実際に発表された数字に対して、落ち着いた反応を示すことができます。