「欧米株の下げ続く」
「ドイツの自動車株の下げがきつい」
「ガソリン高を受けて、自動車需要減少を警戒」
「ＮＹ原油先物価格１３０ドル→１１５ドル→１２０ドル」
「新エネルギー関連株は高い」
「日経平均２５０００円ならば、予想ＰＥＲ１２倍」
「過去の日経平均予想ＰＥＲの急低下場面では...」
「企業収益の悪化を織り込む」
週明け７日の米国株は続落しました。下落率は、ニューヨークダウが２．３％、ナスダック総合指数は３．６％です。ニューヨークダウ、ナスダック総合指数とも、７日の日中足はほぼ右肩下がりで、終値がほぼ安値です。商品相場上昇、株安の構図に大きな変化は見られていません。
欧州株も７日は続落しました。ドイツのDAX指数は約２％の下落率でした。先週金曜日に９％下げたドイツ銀行の株価が３．８％安となり、金融株の下げが止まりません。
ドイツでは自動車株の下げがきつくなっています。フォルクスワーゲンの株価は６．５％も下げました。同社の株価は、この１か月で１８８ドル台→１３４ドル台と、２８％も下げています。
ドイツ株式市場では、BMW、ポルシェ、コンティネンタルなどの自動車関連株が、７日に４％－６％の下落率となっています。ガソリン価格の上昇やガソリン供給問題への警戒感が広がり、自動車業界の業績動向に対して不安感が高まっています。
ドイツ市場では、再生可能エネルギー事業を展開するシーメンスエナジーの株価が、７日に５％近く上昇しました。再生可能エネルギー市場の拡大を願う投資家の考え方が反映されています。
米国株式市場でも、再生可能エネルギーに展開する「ネクストラ・エナジー」（NEE）の7日の株価が５％近く上昇しています。また、太陽光発電のファーストソーラーの株価も４．３％上昇しています。エネルギー関連株の個別物色が世界的に活発です。
米国の原油先物価格は、週明けのアジア時間での取引でいきなり１３０ドルを付けましたが、日本時間の朝６時３０分の段階では、１１９ドル７０セント前後での取引となっています。１３０ドルを付けた後、１１５ドル台まで下げて、１２０ドル近辺になって、８日のアジア時間での取引を迎えます。
日経平均の予想PERは、７日段階で１２．１９倍となりました。逆算した日経平均予想１株利益は約２０７０円です。日経平均２５０００円は、予想PERでほぼ１２倍の水準になります。
過去、日経平均の予想PERが急低下した時期としては、２０２０年３月のコロナショックに伴う株価急落時が挙げられます。２０２０年３月の日経平均、予想PER、予想１株利益の推移を以下に記載します。
２０２０年３月
日経平均 予想PER １株利益
３月２日 ２１３４４円０８銭 １３．１６倍 １６２１円
３日 ２１０８２円７３銭 １２．９９倍 １６２２円
４日 ２１１００円０６銭 １２．９６倍 １６２８円
５日 ２１３２９円１２銭 １３．０９倍 １６２９円
６日 ２０７４９円７５銭 １２．６７倍 １６３７円
９日 １９６９８円７６銭 １２．００倍 １６４１円
１０日 １９８６７円１２銭 １２．１２倍 １６３９円
１１日 １９４１６円０６銭 １１．９１倍 １６３０円
１２日 １８５５９円６３銭 １１．４４倍 １６２２円
１３日 １７４３１円０５銭 １０．８３倍 １６０９円
１６日 １７００２円０４銭 １０．６０倍 １６０３円
１７日 １７０１１円５３銭 １０．７５倍 １５８２円
１８日 １６７２６円５５銭 １０．６８倍 １５６６円
１９日 １６５５３円８３銭 １０．７６倍 １５３８円
２３日 １６８８７円７８銭 １０．８６倍 １５５５円
２４日 １８０９２円３５銭 １１．３１倍 １５９９円
２５日 １９５４６円６３銭 １２．１７倍 １６０６円
２６日 １８６６４円６０銭 １２．０４倍 １５５０円
２７日 １９３８９円４３銭 １２．７６倍 １５１９円
３０日 １９０８４円９７銭 １２．６５倍 １５０８円
予想PERの急低下は、先行きの企業業績の悪化懸念を反映しています。２０２０年３月のコロナショックに伴う２０２１年３月期の大幅な業績予想の落ち込みを意識してPERは急低下しました。
２０２０年３月期の決算発表時、やはり予想利益は低下しました。以下に記載します。かなり長い時系列情報になってしまって申し訳ございません。利益見通しを開示しない企業の予想利益をゼロとして計算した結果、一時的に予想１株利益は急落しました。しかし、７月にかけて、企業からの予想数字が集計できるようになった結果、利益は上昇してきました。
２０２０年 日経平均 予想PER １株利益
４月
２１日 １９２８０円７８銭 １３．７８倍 １３９９円
２２日 １９１３７円９５銭 １３．７６倍 １３９０円
２３日 １９４２９円４４銭 １３．９７倍 １３９０円
２４日 １９２６２円００銭 １３．９７倍 １３９８円
２７日 １９７８３円２２銭 １４．４５倍 １３６９円
２８日 １９７７１円１９銭 １４．８５倍 １３３１円
３０日 ２０１９３円６９銭 １６．０７倍 １２５６円
５月１日 １９６１９円３５銭 １６．５０倍 １１８９円
７日 １９６７４円７７銭 １６．６１倍 １１８４円
８日 ２０１７９円０９銭 １６．８４倍 １１９８円
１１日 ２０３９０円６６銭 １８．３２倍 １１１３円
１２日 ２０３６６円４８銭 １８．６４倍 １０９２円
１３日 ２０２６７円０５銭 ２３．７４倍 ８５３円
１４日 １９９１４円７８銭 ２４．５９倍 ８０９円
１５日 ２００３７円４７銭 ２７．５０倍 ７２８円
１８日 ２０１３３円７３銭 ３６．６１倍 ５４９円
１９日 ２０４３３円４５銭 ３６．９４倍 ５５３円
２０日 ２０５９５円１５銭 ３２．６２倍 ６３１円
２１日 ２０５５２円３１銭 ３２．９３倍 ６２４円
２２日 ２０３８８円１６銭 ２２．１０倍 ９２２円
２５日 ２０７４１円６５銭 ２２．８８倍 ９０６円
２６日 ２１２７１円１７銭 １９．８３倍 １０７２円
２７日 ２１４１９円２３銭 ２０．０２倍 １０６９円
２８日 ２１９１６円３１銭 ２０．６１倍 １０６３円
２９日 ２１８７７円８９銭 ２０．７２倍 １０５５円
６月１日 ２２０６２円３９銭 ２０．９８倍 １０５１円
２日 ２２３２５円６１銭 ２１．０２倍 １０６２円
３日 ２２６１３円６１銭 ２０．８２倍 １０８６円
４日 ２２６９５円７４銭 ２０．７９倍 １０９１円
５日 ２２８６３円７３銭 ２０．００倍 １１４３円
８日 ２３１７６円１０銭 １９．３３倍 １１９８円
９日 ２３０９１円０３銭 １９．４４倍 １１８７円
１０日 ２３１２４円９５銭 １９．３４倍 １１９５円
１１日 ２２４７２円９１銭 １８．７８倍 １１９６円
１２日 ２２３０５円４８銭 １８．６４倍 １１９６円
１５日 ２１５３０円９５銭 １８．１３倍 １１８７円
１６日 ２２５８２円２１銭 １８．９４倍 １１９２円
１７日 ２２４５５円７６銭 １８．８０倍 １１９４円
１８日 ２２３５５円４６銭 １８．６１倍 １２０１円
１９日 ２２４７８円７９銭 １８．３２倍 １２２７円
２２日 ２２４３７円２７銭 １８．３４倍 １２２３円
２３日 ２２５４９円０５銭 １８．４４倍 １２２２円
２４日 ２２５３４円３２銭 １８．３８倍 １２２６円
２５日 ２２２５９円７９銭 １８．１２倍 １２２８円
２６日 ２２５１２円０８銭 １８．３２倍 １２２８円
２９日 ２１９９５円０４銭 １７．９０倍 １２２８円
３０日 ２２２８８円１４銭 １８．０８倍 １２３２円
７月１日 ２２１２１円７３銭 １７．８５倍 １２３９円
２日 ２２１４５円９６銭 １７．９６倍 １２３３円
３日 ２２３０６円４８銭 １７．８５倍 １２４９円
６日 ２２７１４円４４銭 １７．９４倍 １２６６円
７日 ２２６１４円６９銭 １７．７７倍 １２７２円
８日 ２２４３８円６５銭 １７．６３倍 １２７２円
９日 ２２５２９円２９銭 １７．６４倍 １２７７円
１０日 ２２２９０円８１銭 １７．５０倍 １２７３円
１３日 ２２７８４円７４銭 １７．９２倍 １２７１円
１４日 ２２５８７円０１銭 １７．８３倍 １２６６円
１５日 ２２９４５円５０銭 １８．１７倍 １２６２円
１６日 ２２７７０円３６銭 １８．０９倍 １２５８円
１７日 ２２６９６円４２銭 １８．０２倍 １２５９円
２０日 ２２７１７円４８銭 １７．９８倍 １２６３円
２１日 ２２８８４円２２銭 １８．０１倍 １２７０円
２２日 ２２７５１円６１銭 １７．９０倍 １２７１円
２７日 ２２７１５円８５銭 １７．９２倍 １２６７円
２８日 ２２６５７円３８銭 １８．１３倍 １２４９円
２９日 ２２３９７円１１銭 １８．３８倍 １２１８円
３０日 ２２３３９円２３銭 １８．３６倍 １２１６円
リーマンショックの時にも予想ＰＥＲは急低下しましたが、この時は、１株利益が赤字に転じ、低利益水準が長期化しました。最終的に、株価は企業の利益に見合った株価水準へと収斂していきます。現状は、企業収益の舞台となる事業環境の不確実性が極まっていて、予想が難しい状況にあります。
このコーナーは、９日－１１日はお休みの予定です。いつもありがとうございます。
