「日本株は続落」

「米国金利上昇を警戒」

「来週はNVDAが決算発表――"もしも悪い内容だったら..."」

８月１８日の日本株は続落です。米国株安を受けて、朝方に日経平均は約３５０円下げました。その後は下げ渋りました。

不安定な動きです。米国長期金利が、近年の最も高い水準である昨年１０月の４．３３％に接近しています。１０年間で４．３％の利回りが確保できる債券は魅力的でしょう。

米国債より信用度が劣る社債でも、例えば１０年間で５％の利回りが確保できる社債に魅力を感じる投資家は数多くいます。そして、金利が高くなれば、企業の投資活動に影響を与えます。企業の運営コストが上がります。株式を買った方が債券を買うよりも得なのか、得だと思う株がなければ買わないのも選択肢でしょう。米国株投資のハードルが上がってきたように見えます。

日本でも長期金利は上がってきましたが、０．６％台です。「日本人が日本株を買う」方が「米国人が米国株を買う」よりも、比較感からは、合理的な発想に見えます。しかし、金利水準に耐え切れず米国株が急落する場面が来れば、当然、日本株は影響を受けます。急落場面が来ればそこで買いたい、投資家は考えます。誰でも、買うならばできるだけ安い価格の方が良いでしょう。

来週は２３日にNVDAが５－７月期決算を発表します。NVDAは５－７月期の売上高について、２－４月期で５割ほど増える見通しを公表しています。生成AI開発用半導体の需要増加期待を象徴する銘柄です。時価総額１兆ドルです。「もし期待外れとなってNVDAや生成AI関連株が急落したら...」といった警戒感が、今週のナスダック市場の下落をもたらした可能性もあります。

（夏休みを頂戴します。次回は８月２８日掲載予定です）

８月１８日午後３時１０分記