「総合商社株が買われる、ただ、日足で長めの上ヒゲ...」

「中国利下げ、香港株は安い」

「中国の消費は悪いのか？　データ検証」

「ロームが買われる、パワーデバイスの中期成長期待」

６月２０日の東京株式市場では、売り買い交錯の展開となりました。バフェット氏の保有株比率上昇が明らかになった総合商社株が午前中に急伸しました。高値を付けた後は伸び悩み、日足チャートでは、やや長めの上ヒゲを作りました。細かい動きを気にする必要はないのかもしれませんが、一応、日足の形を覚えておきます。

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中国人民銀行が２０日、利下げ実施を発表しました。利下げ実施なので、当局は景気を刺激したい考えにあります。香港株は下げています。

中国の５月経済指標は予想以下、との捉え方が一般的です。実際のデータを検証します。５月の小売売上高です。

中国の小売売上高

４月　３兆４９１０億人民元（＋１８．４％）

５月　３兆７８０３億人民元（＋１２．７％）

５月の増加率「１２．７％」は４月の「１８．４％」を下回っているので、中国の消費は弱い、の論調が一般的です。しかし、売上高の水準３兆７８０３億人民元は、前月を８．２％上回っています。

昨年２２年の４月小売売上高は「前年同期比－１１．１％」、５月は「－６．７％」でした。つまり、今年の５月小売売上高の伸び率が４月を下回ったのは、前年同期の水準の違いによるものです。昨年４月の落ち込みが激しかったからこそ今年４月の伸び率が高くなりました。昨年５月の落ち込みが同４月ほどではなかったので、今年５月の伸び率は物足りないように見えるのです。水準が４月を８％も上回っているので、中国の消費はさほど悪くはありません。

次に工業生産高です。

中国の工業生産高

４月　＋５．６％

５月　＋３．５％

こちらも、５月の伸び率が４月を下回っています。工業生産高についても、昨年２２年の伸び率を見ると、４月－２．９％、５月＋０．７％です。昨年は、４月ほど５月は落ち込まなかったので、今年の「前年同月比」のデータは、４月と比べて５月は物足りない結果になったのです。

利下げ実施ですから、当局が景気を弱いと認識しているのは事実ですが、とんでもなく悪いというほどではないと考えます。中国需要は日本企業の４－６月期業績に対して強い逆風ではないと考えます。

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ロームは１９日、ドイツの自動車部品メーカー「ヴィテスコ・テクノロジーズ」とSiC（シリコンカーバイド）パワーデバイスに関する長期供給パートナーシップ契約を締結したと発表しました。２０２４年から２０３０年までの期間で１３００億円以上となるとしています。

ヴィテスコは、ロームのSiCチップを搭載したインバータの供給を、２０２４年から開始する予定で、既に２社の電気自動車への採用が決まっているとのことです。当初目標のスケジュールを前倒しするとしています。

ロームのSiC事業の２３年３月期実績は３００億円、２４年３月期計画は４００億円強です。２８年３月期は２７００億円が計画されています。

電気自動車の基本的駆動において、省エネを実現するキーデバイスがパワー半導体です。ロームはその中核銘柄です。ロームの株価が伸びると、三菱電機や富士電機、あるいはパワーデバイスの設備投資関連株の動向にも意識が高くなると考えられます。

６月２０日午後３時１０分記