「利益確定売り膨らみ、日本株は反落」

「豊田通商、投資評価引き下げ受け大幅安」

「脱CO２投資拡大、負担増加の面にも注意」

「東証グロース市場指数２．４％高、小型株が強い」

６月１９日の日本株は下げました。

上昇してきた日本株に利益確定売りが膨らみ、下落場面が発生することは不思議ではありません。しかし、「何が起こったか」「なぜ下げたか」、常に考えることが重要です。「上がった後なんだから下がるのは当然さ」と思考を停止するのはやめようと思います。思考停止になると、動くべき時に動けなくなります。

だから常に考える。そんな観点で本日の下げを理屈付けすると、「総合商社の一角を占める豊田通商（８０１５）の株価下落が響いた」と考えます。

豊田通商は社名が示す通り、トヨタ系の総合商社です。トヨタの生産設備が電気自動車対応に作り替えられるという、スケールの大きな背景材料があります。トヨタ関連の生産設備刷新の必要性が生じれば、系列商社の豊田通商の「様々な地域から様々な部材を調達する仕事」が増えます。わかりやすい話です。昨年の安値は４２００円台、１６日に付けた上場来高値は７４５３円でした。

SMBC日興証券ではこのほど、豊田通商のレーティングを従来の「１」に対して「２」に引き下げました。目標株価は従来の７０９０円に対して６８００円に引き下げました。「株価上昇で目標株価を上回る」ことを理由にした投資判断引き下げはよく得る話です。しかし、目標株価の引き下げには意外感がありました。

日興証券のレポートには「株主還元強化が見送られた」、「カーボンニュートラル関連投資のリターンは不透明と経営者がコメント」、「中長期のROE低下もやむなしと受け止められかねない」等とありました。

けっこう、重要な話題を提供したと思います。今後、様々な産業界において、脱二酸化投資の観点から投資が積極化します。基本的に、カーボンニュートラル投資は設備投資関連株、商社株等のビジネスにはプラスの影響を与えます。ただ、投資拡大は期待とともに負担の要素になります。豊田通商の筆頭株主であるトヨタが多大な負担の元に脱CO2投資を進めた時、豊田通商は多大な利益を得ることができるのか、考える価値があります。

株価上昇局面では、様々な事象に対する考え方も「良いとこ取り」に陥りがちです。時々は思考バランスを取り戻す作業が必要になります。

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各種データを見ると、本日の株式市況の性格が見えてきます。

まず、TOPIX規模別株価指数です。大型株ほど下げています。

大型　　－０．５５％

中型　　－０．３７％

小型　　＋０．２０％

次に市場別株価指数です。グロース市場指数の上昇率が、プライム市場指数と比べて高くなっています。

プライム市場指数　　　－０．４３％

スタンダード市場指数　＋０．５２％

グロース市場指数　　　＋２．４８％

グロース市場指数の先週金曜日１６日の上昇率は４．２２％とプライム市場指数の０．２７％を大きく上回っていました。１９日も強い動きです。

ちなみに、５月末に対する１６日終値の上昇率は、プライム市場７．９６％に対してグロース市場指数は１０．５％です。６月以降のパフォーマンスはグロース市場指数の方が上です。５月月間の上昇率は、プライム市場指数３．５％に対してグロース市場指数０．４％でした。

個別株物色意欲の強い中で、値動きの軽い小型株に資金が集まる傾向にあります。１９日の東京株式市場では、大型株が売られる一方で、小型株が強くなりました。

６月１９日午後３時２０分記