「日経平均先物、夜間取引で３１２９０円（＋２６０円）まで上昇」

「NYダウ安く、ナスダック高い」

「日本株上昇、実際は高PBR銘柄が牽引」

５月２２日の米国株は、NYダウが０．４％下げる一方で、ナスダック指数は０．５％上昇しました。小型株の値動きを示すラッセル２０００は１．２％上昇しました。債務上限問題の行方を意識する展開が続いています。

米国時間における日本株需要は旺盛です。大証の日経平均先物夜間取引では、高値が３１２９０円（通常取引終値比＋２６０円）まで上昇しました。この高値を付けたのは日本時間２３日午前３時４２分です。米国金利高・ドル高を受けて、日経平均先物が買われました。午前６時の夜間取引終値は３１１９０円（＋１６０円）でした。

日本株の位置を確認する上で、直近の世界の株価指数が昨年末と比べてどのような位置にあるか、調べてみました。

　　　　　　　昨年末 　22日終値（変化率、％）

日経平均　　　26094　　31086（＋19.1）

TOPIX　　　　　1891　 　2175（＋15.0）

NYダウ　　　　33147    33286（＋0.4）

ナスダック　　 10466　12720（＋21.5）

ラッセル2000　  1761 　  1795（＋1.9）

DAX　　　　　 13923　  16223（＋16.5）　

FTSE　　　 　 　7451　 　7770（＋4.2）

ハンセン　　 　 19781　  19678（－0.5）

足元では日本株の上昇が話題ですが、昨年末との比較で見れば、ナスダック指数よりもアンダーパフォームしています。もっとも、ナスダック指数については、昨年２２年１年間で３３％も下落しているので、反動が効いていると捉えられます。

日経平均の上昇率はTOPIXを上回っています。ドイツDAX指数の上昇率は、日経平均とTOPIXの中間に位置します。イギリスFTSEは弱い動きです。資源株の難航な動きが影響しています。

グローバルに見ても、日本株の上昇は並外れた上昇という訳ではありません。

今年の日本株の上昇を説明する場合「低PBR銘柄のかさ上げ」を意識するケースが多いのですが、実際は日経平均のパフォーマンスがTOPIXを上回っています。日本株について、細かく見てみましょう。

　　　　　　　昨年末　22日終値（変化率、％）

日経平均　　　26094　 31086（＋19.1）

TOPIX　　　　　1891 　2175（＋15.0）

プライム　　　　 973      1119（＋15.0）

スタンダード　　 995      1082（＋8.7）

グロース　　　　 927　    958（＋3.3）

プライム、スタンダード、グロースの市場指数を見ると、大型株ほど高い上昇率を記録しています。ここで言うグロース市場指数は「成長・高PBR」の意味合いではなく「プライムやスタンダード市場上場前の段階の企業」と位置付けます。

TOPIXをバリュー（低PBR）とグロース（高PBR）に分けて見てみましょう。

　　　　　　昨年末　22日終値（変化率、％）

バリュー　　2059　　　2336（＋13.4）

グロース　　2478　　　2891（＋16.6）

TOPIXバリュー株指数の上昇率がバリュー株指数を上回っています。低PBRの是正をテーマとしてきた日本株と言われますが、実際は、高いPBRのグロース株の上昇が日本株上昇の主要因に作用しています。

５月２３日午前７時１０分記