「金利低下、大型IT株上昇し、ナスダック指数高い」

「４月CPI、前年同月比４．９％上昇、コアは５．５％上昇」

「TSMCの４月売上高は前年同月比１４％減」

「半導体・電子部品、在庫調整真っ盛り」

５月１０日の米国市場では、NYダウが０．０９％の下落率、ナスダック指数は１％の上昇率となりました。

米国労働省は１０日、４月の消費者物価指数を発表しました。前年同月比では総合で＋４．９％、コア（食品・エネルギーを除く）で＋５．５％となりました。

４月消費者物価指数（％、カッコ内は３月）

　　　　　　　前年同月比　　　  前月比

総合　　　　＋4.9（＋5.0）　　＋0.4（＋0.1）

食品　　　　＋7.7（＋8.5）　　＋0.0（＋0.0）

エネルギー　－5.1（－6.4）　　＋0.6（－3.5）

コア　　　　＋5.5（＋5.6）　　＋0.4（＋0.4）

アパレル　　＋3.6（＋3.3）　　＋0.3（＋0.3）

新車　　　　＋5.4（＋6.1）　　－0.2（＋0.4）

中古車　　　－6.6（－11.2）　 ＋4.4（－0.9）

住居関連　　＋8.1（＋8.2）　　＋0.４（＋0.6）

３月と比べて、物価の上昇率はわずかに鈍化しています。食料品の上昇率鈍化が特徴です。１０年債利回りは０．０８％Pほど低下して３．４３％台となりました。

金利低下を背景に、大型IT株の上昇が目立ちました。アルファベット（グーグル）が４％高、アマゾンが３．３％高、アップルが１％、マイクロソフトは１．７％上昇です。大型グロース株の上昇がナスダック指数を牽引しました。

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TSMCは１０日、４月の月次売上高を発表しました。前年同月比で１４．３％の大幅減少です。TSMCの１０日米国市場における株価は前日比０．１９％安でした。売上高を月毎に示します。

TSMCの月次売上高（億台湾ドル、前年同月比）

1月　2000（＋16.2％）

2月　1631（＋11.1％）

3月　1451（－15.4％）

4月　1479（－14.3％）

３月に続いて、前年同月比で１５％前後の減少となりました。半導体の在庫調整が続いています。日本の電子部品会社の決算も総じて厳しい内容でした。

ただ、先行きの出来事を織り込んでいくのが株式市場です。今はまさに半導体・電子部品の在庫調整真っ盛りの時期ですが、出荷の底打ち感触が強まる時期に先駆けて、株価は徐々に浮上すると考えます。

電子部品業界のアナリストからは「６月くらいから徐々に回復してくるのではないか」との見方がありました。

現状は、スマホ・PC向けの電子部品・半導体の在庫調整が本格化しています。つまり、スマホ・PCの需要が増加してくると、在庫調整の終了時期が見えてきます。秋のアップルの新製品向け需要が世界の半導体工場を動かすのが７－９月期です。その準備段階となる６月に半導体・電子部品の需要が徐々に回復に向かうとの仮説を頭の中に置いておきます。

５月１１日午前５時３０分記