「イビデンが９％上昇」

「今期は減益、しかし、３年後の営業利益は急拡大」

「イビデンの２６年３月期目標、半導体関連株全般を刺激」

「三井物産、今期は資源関連の利益が落ちる」

５月２日の日本株は小動きでした。日本は５連休を控えています。日本が休みの間、FOMC、ECB理事会、４月雇用統計など、重要事項が明らかになります。連休を前にして、全体の動きが鈍化しました。

本日は、イビデン、ルネサスエレクトロニクスなど、半導体関連株が総じて上昇しました。

イビデン（４０６２）がプライム市場における上昇率トップ、９％上昇です。先週２８日は、イビデンと同様にインテル向け半導体パッケージを供給する新光電工（６９６７）が大幅高でした。両社とも決算発表翌日の大幅高です。

決算発表翌日の大幅高ですから、イビデン、新光電工とも「決算内容を好感」と説明されます。両社の新年度営業利益計画を以下に示します。

イビデン、新光電工の２０２４年３月期営業利益計画

イビデン　５２０億円（－２８％）

新光電工　３５０億円（－５４％）

イビデン、新光電工とも新年度は大幅減益の計画です。これで「決算を好感」です。色々な好感の仕方があります。両社の場合、今年度上半期の利益底打ち、下期からの回復軌道入りの期待が株価上昇要因になったと考えます。

イビデンの２４年３月期営業利益５２０億円

上半期　１５０億円

下半期　３７０億円

新光電工の２４年３月期営業利益３５０億円

上半期　　８０億円

下半期　２７０億円

計画数字を見ると、上半期底打ちの可能性が高いと判断されます。

また、今年度減益よりも「３年後の収益急拡大」がより強い株価材料になりました。

イビデンの決算説明資料には、半導体パッケージ基板の需要見通しが記載されています。１９年を１００とすると、昨年２２年は１４７でした。それが今年２３年は１４０に落ちます。しかし、今年が底で、２４年１７０、２５年２１０と再び急成長路線に回帰する見通しです。

今年で在庫調整を終え、来年以降、半導体市場が急拡大していくのならば、株価は今年度の減益よりも来年度以降の再成長を反映します。半導体パッケージ市場の再拡大をけん引するのは、データセンター向け需要です。

そしてイビデンの中期計画では３年後の利益急拡大が描かれています。

イビデンの中期計画における営業利益目標

２４年３月期　　５２０億円

２５年３月期　　７３０億円

２６年３月期　１２５０億円

２６年３月期の営業利益は、今年度予想値の２．５倍近い規模が計画されます。２４年、２５年の半導体市場がこれだけ成長するならば、利益が急拡大する半導体材料メーカーが続出することになります。

本日の半導体関連株人気は「イビデンの中期計画」が原動力となった感があります。

　　　　　　　　　　　　　　　　☆

三井物産が２日午後２時に決算を発表しました。２４年３月期の最終利益について８８００億円（前期比－２２％）の計画を公表しました。金属事業の利益が２９００億円（前期比－１４８８億円、－３４％）、エネルギー事業が１３００億円（同－１７９４億円、－５８％）となる見通しです。両事業の減益幅が合計で３２８２億円となります。全体の減益幅が２５０６億円ですので、資源関連セグメントを除いた利益は増益との考え方もできます。

三井物産は同時に中期経営計画を発表しました。２４年３月期～２６年３月期の期間で１５０円を下限とする配当を実施します。

５月２日午後３時１０分記