「米国銀行株高・原油高を受け、日本でも金融株・エネルギー株が高い」

「３月期末権利落ち→当面のかく乱要因」

「１２月本決算銘柄、相対的パフォーマンスが良くなるか？」

３月２８日の日本株は、全体的には小動きとなりました。米国における銀行株上昇を受けて、日本でも銀行株が上昇しました。米国金利の上昇を背景に保険株も上昇です。原油価格の大幅上昇を受けて、エネルギー関連株も上昇しました。一方で、金利上昇に弱いナスダック株式の下落を受けて、東京市場でもグロース株（高PBR銘柄）が軟調となりました。米国市場の特徴をそのまま反映した株式市場となりました。

銀行株は後半にやや伸び悩みました。上昇率は、三菱UFJが１．７％、三井住友FGが２．６％、みずほFGが２．４％でした。メガバンク３行よりも高い上昇率となったのがりそなHDです。りそなHDは４．０％の上昇率です。

直近高値から昨日終値までの下落率は、三菱UFJ１７％、三井住友１８％、みずほFG１７％でした。そして、りそなHDは２４％でした。本日は、相対的に下落率が大きかったりそなHDの上昇率が高くなりました。下げの大きい銘柄を買う「リターン・リバーサル」的な発想によるものでしょう。

金融問題が和らいだままならば、「３月１０日～２４日における下落率の大きかった株」の戻りを狙う手法は有効に見えます。

ただ、日本株には、３月期本決算銘柄について「２９日権利付き最終日、３０日権利落ち日」という季節要因を迎えます。「配当の魅力の大きかったバリュー株」については、それだけ、「配当の権利が落ちた時の材料出尽くし感」も強くなります。短期的には、それがかく乱要因になります。

それでは、配当に関するかく乱要因のない１２月本決算企業の株価はどんな状況なのか。主な１２月本決算企業の１週間前（２０日終値）と比べた２８日終値の比較を見てみましょう。

　　　　　　　　２０日終値　　２８日終値　騰落率

アサヒG　　　　４６７２円　　４８２５円　＋３．２％　　

ブリヂストン　　５０２８円　　５２２４円　＋３．８％

ヤマハ発　　　　３１３５円　　３２８０円　＋４．６％

JT　　　　　　　２７０３円　　２７７６円　＋２．７％

花王　　　　　　５０９０円　　５１１７円　＋０．５％

大塚HD　　 　　３９１８円　　４１４０円　＋５．６％

中外製薬　　　　３３１１円　　３２６８円　－１．２％　

資生堂　　　　　５８７１円　　６０１１円　＋２．３％

AGC　　　　　　４７５０円　　４７８５円　＋０．７％

クボタ　　　　　１９２０円　　１９００円　－１．０％

ルネサス　　　　１７７３円　　１７７１円　－０．１％

キヤノン　　　　２８５７円　　２８７３円　＋０．５％

同期間の日経平均の上昇率は約２．１％です。上記の１２月本決算銘柄の株価は、日経平均を相対的に上回る値動きの銘柄もあれば、下回る銘柄もあります。日経平均を上回るパフォーマンスとは言えません。

ただ、ヤマハ発動機と大塚HDの本日の動きは急に良くなっているようにも見えます。３月期決算企業の権利落ち後に、これら１２月本決算企業の株価が相対的に強くなるのかどうか、関心を持って対応します。

３月２８日午後３時３０分記