番組紹介

ラジオNIKKEI第1 毎週月曜日 17:00~17:30
提供:フジトミ

テレビのコメンテーターでもお馴染みの真壁昭夫がラジオNIKKEIに登場! 株式、為替、商品の今を30分にまとめ、マーケットファンの期待に応えます!

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【お知らせ】3月25日放送分のアーカイブはこちらからご覧ください 2年間有難うございました!

2019.03/25 番組スタッフT 記事URL

3月25日の番組アーカイブは こちら でご覧ください!
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今日は最終回スペシャルとして時間延長でお送りしました。深掘りテーマは2本立て。フジトミ アナリストの米倉教公さんには為替相場から「水星逆行期の検証と、2019年の相場の見所」のテーマで、同じく齋藤和彦さんには商品相場から「2019年度上期の商品相場見通し」のテーマでお話を伺いました。




本日の資料は ↓ のPDFをご覧ください!

●米倉さん資料
2019年3月25日放送分米倉さん資料.pdf

●齋藤さん資料
2019年3月25日放送分齋藤さん資料.pdf


先週の金融市場から(3月18日~22日) [真壁昭夫の分析]

2019.03/23 番組スタッフT 記事URL

足許、米国経済は想定以上に好調だ。FRBの金融政策が米景気をサポートし、世界経済全体でもそれなりの安定感が保たれている。米国の賃金や個人消費動向を基に考えると、短期間で世界経済が失速するリスクは抑制されている。

同時に、先行き懸念を高める要因は増えている。

特に、ユーロ圏経済の減速は、かなり深刻だ。22日、独仏の製造業PMI(購買担当者指数)の3月速報値は、景気強弱の境目である50を下回った。米中の通商摩擦、中国での自動車販売の減少、ブレグジットへの不安などが製造業の景況感を急速に悪化させている。

その結果、独10年国債の流通利回り(長期金利)はマイナス0.01%に低下した。欧州発のリスクオフに押され、米国の長期金利は、3カ月物財務省短期証券の利回りを下回った。

政治、経済、地政学に関するリスク要因が増えつつあるだけに、何が市場の楽観と悲観に影響しているか、冷静に把握する重要性は高まっている。

独仏の製造業PMI


(記:真壁昭夫)

春分の日 FOMCとその後のマーケットは? [フジトミコラム]

2019.03/20 番組スタッフT 記事URL

皆さんこんにちは。「真壁昭夫のマーケット・ビュー」提供、株式会社フジトミの山口です。



明日は春分の日で日本の株式市場は休場(くりっく株365は営業日)です。そんな中、今週の一番の注目材料は20日(日本時間21日午前3時)のFOMCとイギリスのEU離脱の行方と考えています。(米中通商問題も火曜日あたりから再燃し始めてきています。)


イギリスについては、本来20日に再度メイ首相案の採決がおこなわれるかと思いきや、バーコウ英下院議長が大幅な修正がない限りメイ首相案の採決はしない方針と発表したことで、方向性が見えなくなってしまいました。

21日から22日にかけて行われるEU首脳会議では、メイ首相に対し4月半ばまでに「現在の離脱案を7月までにイギリス議会で承認させる」か「合意なき離脱」か、英国の離脱方針の決断を迫る見込みだと報じられています。

EUからのメイ首相への援護射撃(英議会に対する脅し)ととってもいいかもしれませんが、どちらにせよ、週明けまでイメージしていた「20日にメイ首相案の採決がおこなわれて承認され、週末のEU首脳会議でも承認される」という最短シナリオは、バーコウ下院議長の(20日に裁決をしないという)判断が覆されない限りなくなったということです。


一方、米国。FOMCについての注目点は主に次の3つです。

1つ目はバランスシート縮小がどうなるのか?

2つ目はこれまでFOMCで年4回に発表されていた金利見通し(ドットプロット)がどうなるのか?

3つ目は経済・物価見通しの結果と低インフレ時のFEDの対応策はどうなるのか?


まず、1つ目のバランスシートの縮小。バランスシートの縮小とはFEDがこれまで(量的緩和策において)買い入れてきた資産を売却していくということです。バランスシートの縮小は言い換えれば量的引き締め策とも言えますが、これを辞めたり縮小するスピードを緩めたりする場合はハト派的と捉えられます。

次に、2つ目の金利見通しの公表の仕方の変更。

これを今回から辞めるとなると、マーケットはびっくりしてしまいますので、マーケットとの対話を重視するパウエルFRB議長がそんなことはしないというのが私の考えです。

今回あるとすれば、フォーマットが少し変わるとかでしょうか?


最後に3つ目の低インフレ時のFEDの対応策。教科書的には低インフレやデフレ時の金融政策は状況にもよりますが緩和策といえます。

ただ、仮に記者会見時にパウエルFRB議長はそこを問われてものらりくらりとかわす可能性があるのかなと思っています。「辛抱強く」という表現で。


さらに、予想どおり政策金利に変更がなく、上記の3つともマーケットに与える影響はそれほどサプライズではない結果だったとしても、経済・物価見通しや雇用、金利見通しが前回12月時から大幅に修正されれば、それにマーケットが反応する可能性があります。

さらに、マーケットの中では、相場の格言「噂で買って事実で売る(Buy the rumor, sell the fact)」という思惑もあります。


今回のFOMCではこれらの点に注意をして見ておく必要があるということです。



ただ、これまでの世界経済を俯瞰してみると、「Buy America(アメリカ買い)」になっているということだけはわかります。

米ドル・米国債・金・米国株が買われているということです。

22日の祝日明け、日本のマーケットは休み明けでギャップを生じて取引が始まる可能性はありますが、中短期的な相場環境としては「Buy America(アメリカ買い)」が続くのではないかと考えています。


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【お知らせ】3月18日放送分のアーカイブはこちらからご覧ください

2019.03/18 番組スタッフT 記事URL

3月18日の番組アーカイブは こちら でご覧ください!
(YouTubeのサイトへ移動します)


今日はゲストに池水雄一さんをお迎えし、「どうなる?新年度金相場の行方」のテーマでお話をいただきました。



本日の資料は ↓ のPDFをご覧ください!

2019年3月18日放送分.pdf

先週の金融市場から(3月11日~15日) [真壁昭夫の分析]

2019.03/18 番組スタッフT 記事URL

2018年、中国経済の減速が鮮明となった。中国は経済成長の限界に直面していると考えられる。共産党指導部も、ここまでの景気落ち込みは想定していなかっただろう。それは、全人代で習近平国家主席の表情がさえなかったことからうかがえる。同氏は、かなり困っている。

中国政府は、財政支出を通してインフラ投資や減税を行い、景気を支えようとしている。それを反映して、固定資産投資は若干ながら増加の兆しを示しつつある。

しかし、個人消費(小売売上)は低調だ。生産の伸び率も鈍化している。政策期待にもかかわらず、企業経営者や家計のマインドは十分に好転していない。中国経済が底を打ったと判断するのは尚早だ。

中国経済は投資に依存して成長率を維持してきた。今後も、政府はインフラ投資などを増やさざるを得ない。その対策は、債務問題をより深刻化させる恐れがある。信用リスクが高まりやすくなる中、中国経済の先行きは不透明だ。

中国の固定資産投資と小売売上高の推移


(記:真壁昭夫)

コモディティでもGW明けの価格乖離予想を算出 [フジトミコラム]

2019.03/15 番組スタッフT 記事URL

皆さんこんにちは。「真壁昭夫のマーケット・ビュー」提供、株式会社フジトミの山口です。



前回は、日経平均株価が今年のゴールデンウィーク明けにどのくらい価格乖離する可能性があるのかを過去の値動きから算出してお伝えいたしました。

なお、過去の統計から算出されるGW明けの日経平均の寄り付きは、GW前日の終値に対し以下となりました。



【商品市場はどうなる?】
前回お伝えのとおり、カレンダーどおりに10連休となるのは、JPX傘下の東京証券取引所と大阪取引所(OSE)に加え、合併が予定されている東京商品取引所(TOCOM)、また、札幌証券取引所、名古屋証券取引所、福岡証券取引所、大阪堂島商品取引所です。

それでは商品市場はどのようになるのでしょうか?以下の表は過去2,000営業日のそれぞれの銘柄の値動きから日経平均株価と同様に算出したものです。(2月28日の終値に変動率を乗じて算出)



【どのぐらいの余剰金が必要か】
それでは、今年のGW前からGW明けまでポジションを持ち越す場合にどのぐらいの余剰金を考えておく必要があるのでしょうか?

下の表は、上記表から各銘柄の倍率(銘柄の下に表記)を乗じたもので、上記の値動きで1枚あたりどのくらいの損益が生じるかを計算したものになります。



したがって、銘柄にもよりますがGW明けまで1枚のポジションを保有しておくためには少なくとも必要証拠金を含め1枚あたり必要証拠金の約2倍から3.5倍の預託額を考慮しておいた方がいいかもしれません。
(※±2σの損益で大きい額を利用して計算、必要証拠金は3月18日よりフジトミで適用される証拠金額を利用)


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パーソナリティ

真壁 昭夫
まかべ あきお

法政大学大学院 政策創造研究科教授。
1953年神奈川県生まれ。一橋大学商学部卒業後、第一勧業銀行(現みずほ銀行)入行。ロンドン大学ロンドン・ビジネススクール卒(MsC・経営学修士)、メリル・リンチ社ニューヨーク本社出向、みずほコーポレート銀行業務監査部参事役。1999年より有名大学の講師・教授を歴任し、法政大学大学院 政策創造研究科教授。執筆活動にも力を入れており、最新著書「仮想通貨で銀行が消える日(祥伝社)」2017年4月1日発売。

大橋 ひろこ
おおはし ひろこ

フリーアナウンサー。マーケット関連、特にコモディティ、デリバティブ番組でキャスターとして活躍中。一方で映画やアニメなど声優としての顔も持つ。趣味はアンチエイジング。

山口 哲也
やまぐち てつや

(CFD)
株式会社フジトミ チーフテクニカルアナリスト
国内中堅証券会社にて、オンライントレードサービスの立ち上げや、主に株価指数と為替相場の分析に携わる。国際認定テクニカルアナリストとして幅広い分析手法を網羅しており、その知見を活かしたわかりやすい解説が好評。日経CNBC、東京MXテレビなど、多くのメディアに出演。国際テクニカルアナリスト連盟 国際認定テクニカルアナリストCFTe。

米倉 教公
よねくら のりまさ

(FX)
株式会社フジトミ 投資サービス事業本部
国内外銀行ディーラー・証券会社リテール営業・外資系投信のファンドマネージャー、債券ディーラーなど豊富な金融業界経歴を持つ。一目均衡表や60分足移動平均線など、各種テクニカル指標を組み合わせた独自の市場分析は、一般の投資家からわかりやすいと好評。商品・株式・FX・債券・デリバティブなどあらゆる金融商品分析を得意とする。日本テクニカルアナリスト協会認定テクニカルアナリストCMTA、ファイナンシャルプランナー

齋藤 和彦
さいとう かずひこ

(商品)
株式会社フジトミ 情報サービス室チーフアナリスト
独自の情報収集に基づく市場分析は業界屈指の実力。日本大学大学院国際関係研究科を卒業後、商品先物取引業界に身を投じ、その才能を開花。国内投資顧問会社にてシステムトレーダーとして実際にトレードに参加。現在は株式会社フジトミ情報サービス室チーフアナリストとして「マーケット情報」の執筆を担当。日経CNBC「ラップトゥディ(毎週金曜)」等、多数のメディアへ出演するなど幅広い方面で活躍中。

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